物流总量增加和人工代替驱动叉车职业增加平稳
2014-09-19 11:24:55 点击：
事情：公司股价继续稳健上涨，复权后股价创下了6 年来新高，当前公司估值优势仍然适当显着(14 年10 倍PE)，咱们重申以下引荐逻辑。
物流总量增加和人工代替驱动叉车职业增加平稳
叉车职业不同于其他工程机械，职业受物流总量增加和人工代替两层驱动，将来职业增速估计仍将维持在GDP 增速1.5 倍左右。清洁环保的电动叉车销量占比也在继续进步，叉车职业将来的晋级方向为AGV无人叉车，叉车职业的产品晋级将进一步翻开职业成长空间。
办理团队优异，国企改革激发开展潜力
安徽国企改革首例江淮轿车国企改革计划成功落地，江淮计划对安徽合力学习含义极大，国企改革渐行渐近。公司办理团队优异，国企改革后办理团队鼓励办法更为灵活，团队利益绑定，运营功率将进一步进步，事务开展将更为活跃。
公司财物质量杰出，研制与现金储藏丰厚
彻底不同于其他工程机械，公司财物质量十分杰出，财物负债表十分洁净健康(无带息负债，应收账款余额仅占年销售收入10%)。公司职业龙头地位稳固，研制及现金储藏丰厚，公司具有超越700 人的研制团队，每年投入的研制费用占经营收入超越4%，2013 年研制投入2.68 亿，公司研制储藏丰厚。此外，公司现金及理财产品储藏挨近10 亿，主业上已无大额本钱开支，技术储藏和足够资金将成为开辟新领域的保证。
物流总量增加和人工代替驱动叉车职业增加平稳
叉车职业不同于其他工程机械，职业受物流总量增加和人工代替两层驱动，将来职业增速估计仍将维持在GDP 增速1.5 倍左右。清洁环保的电动叉车销量占比也在继续进步，叉车职业将来的晋级方向为AGV无人叉车，叉车职业的产品晋级将进一步翻开职业成长空间。
办理团队优异，国企改革激发开展潜力
安徽国企改革首例江淮轿车国企改革计划成功落地，江淮计划对安徽合力学习含义极大，国企改革渐行渐近。公司办理团队优异，国企改革后办理团队鼓励办法更为灵活，团队利益绑定，运营功率将进一步进步，事务开展将更为活跃。
公司财物质量杰出，研制与现金储藏丰厚
彻底不同于其他工程机械，公司财物质量十分杰出，财物负债表十分洁净健康(无带息负债，应收账款余额仅占年销售收入10%)。公司职业龙头地位稳固，研制及现金储藏丰厚，公司具有超越700 人的研制团队，每年投入的研制费用占经营收入超越4%，2013 年研制投入2.68 亿，公司研制储藏丰厚。此外，公司现金及理财产品储藏挨近10 亿，主业上已无大额本钱开支，技术储藏和足够资金将成为开辟新领域的保证。
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